咱们应该都知道茅台，凭仗其口感好，供给少，成为了商场上仅有的奢华品酒类，上市以来更是给出资者带来丰盛的报答。所以各行各业的龙头才又被各个出资人叫做各种茅！

  记住最初看茅台这种净利率到达50%的公司都是垂涎欲滴的，尤其是接连5年以上都能保持，就更让人服气它的盈余才干了！让人直呼了不得！牛！

  当你认为茅台的盈余才干天下无敌的时分，哐当！给你上了一只柏楚电子！净利率终年保持60%。

  所以说柏楚电子必定让更多的人了解更多的好公司！将好公司盯梢起来，择机反击！

  在做这个共享前也好好地构思该怎么样才可以既让咱们可以了解清楚，又让咱们看得懂，所以终究决议：

  咱们将柏楚电子和贵州茅台的盈余才干和生长速度进行一个比照，期望各位看了之后别只顾着说牛 * ！

  出资首重确定性，其次是生长性，再其次便是盈余才干！确定性咱先不评论，究竟看数据是看不出啥确定性的！

  规划上，贵州茅台要远超柏楚电子，可是从增速上看，无论是营收增速仍是净利率增速柏楚电子均表现出极强的生长性。

  净利率贵州茅台是逐年添加，现已添加至52%，而柏楚电子也是逐年添加，现已添加至64%。

  柏楚电子因为其19年上市，资本金添加且负债下降至5%以下的水平，净财物收益率也从50%以上降至15%！

  （PS:净财物收益率=出售净利率*财物周转率*杠杆比率：也便是负债率越高，净财物收益率就有或许越高。

  所以别盲目遵照巴菲特说的出资就要买净财物收益率超越15%的公司，在这之前仍是要看看负债率。）

  各位朋友，是不是通过简略一个图表就会发现，除了规划，柏楚电子比不过；盈余才干二者是相差无几的；一起在生长性方面，柏楚电子还要远超贵州茅台。

  其实还不行，事务不了解，商场瓶颈不明晰，商业形式不知道，你一家科技公司，盈余才干都超越奢华品酒了，未来能否继续保持，这些问题都需求咱们去了解，最终才干决议它是否值得长时间重视。

  从整个激光配备的工业链来说技能含量最高的便是数控体系了，为什么这么说呢？

  数控体系2019 年我国中低功率激光切开操控体系商场 CR3 商场份额约 90%（销量） ；然后高端首要是国外企业，柏楚电子在高端市占率有高达17%。

  国内第一家高功率激光切开操控体系供给商，现在各项技能 水平已到达世界先进水准，总线 年公司高功率激光切开操控体系市占率 17%（销量），2019 年 约 10%。

  激光器：《2021 我国激光工业开展陈述》：2020 我国光纤激光器商场 CR3 商场份额为 75.6%（出售额）

  由上可以看出来整个激光整个工业链的壁垒从高到低别离是：数控体系＞激光器＞激光设备。

  当咱们知道激光器商场壁垒高今后，咱们是否就还需求弄清楚一件事，那便是激光体系商场空间有多大。

  当咱们在评论一个职业的商场空间有多大的时分，咱们应该下意识地想到两个问题：

  首要原因是柏楚电子将体系价格做到只占整个体系的13%，且东西又好用，他人也没理由再要求降价。

  2021 选用《2021 我国激光工业开展陈述》猜测数据，中低功率正处于安稳添加期，假定 2022-2025 年同比添加 19%；

  跟着工业链各环节的国产化打破，高功率有望加快浸透，假定 2022-2025 他们别离同比添加 50%、40%、30%和 20%；

  归纳起来就看未来跟着激光器价格便宜，高端体系的国产代替推动，全体复合添加率超越了20%。

  东吴证券通过测算，估计 2025 我国激光切开操控体系算计商场规划到达 41.27 亿元。

  所以咱们就得弄清楚，柏楚电子是否还有其他布局然后扩展商场空间，以保证其生长性！

  现在公司的开展战略首要分为两部分一个是针对现有产品的，还有便是产品线的扩张。

  除了直接出售激光切开操控体系外，套料软件收费也是公司收入来历一部分，分为加密狗和订阅两种收费方法。

  公司 CypNest 和 Tubest 新增订阅收费形式，无需一次性付出昂扬的软件费用，按需收购，企业可在出产高峰期购买额定的短时间的CypNest 站点，并在出产冷季中止订阅该站点，下降用户资金本钱。

  公司 CypNest 平面套料软件具有订阅/加密狗两种收费方法（2021）激光切开操控体系收入取决于新增商场。

  获益搭载公 司激光切开操控体系存量商场继续提高，公司套料软件收入快速添加（公司营收未做独自拆分，兼并放在其他事务里）。

  根据五大中心底层技能，公司针对超快精细加工操控体系进行前瞻性研制布局，现已把握多项中心技能，在全球范围内处于领先水平。

  ①高速、高加快度下恣意轨道均匀打点成丝切开技能：公司可合作干流超快激光器，完成在 300mm/s 的速度下恣意轨道的 1μm 距离的均匀打点，可用于玻璃盖板、LCD 及 OLED 的成丝切开，现在全球仅有以色列 ACS 和美国 AEROTECH可到达该技能水平；

  ②高精度的运动操控算法：公司自主研制的第六代运动操控中心算法，可完成在300mm/s 速度、1G 加快度下 5μm 的加工精度，彻底可与满意消费电子类产品的加工精度要求。

  2019 年推出的 FSCUT7000 精细加工体系，适用于玻璃盖板、LCD、OLED 成丝切开，现已成功进入大族激光、圣石激光等重要客户的供给链。

  作为激光切开设备的“执行者”和“督查者”，切开头是决议设备运转安稳性的重要功用部件。

  高功率智能切开头的构建需求依赖于更精细的运动操控体系、更杂乱的传感体系、更完善的光路规划和更高质量的零部件，是一个体系性难题：

  现在业界具有相关供货才干的厂商较少，智能切开头以德国为主 Precitec 和 LT 为主，其间德国 Precitec 占有了我国绝大部分商场份额（销量）

  6kW 以上高功率激光切开头简直被海外品牌独占，对应市占率超越 90%，暂未完成国产化代替。因而价格高、维修费贵。

  技能上，公司智能切开头工艺技能不输海外进口发生厂商，可以完成多项数据监测功用。

  假定安稳后净利率 35-40%，中枢 37.5%，在保存、中性、达观三种景象下，智能切开头事务远期净利润体量别离为 4.01 亿、5.72 亿和7.44 亿元。

  从技能上看，焊接与切开在 CAD、CAM、NC、传感器、硬件规划等中心技能上具有较强的互通性，

  公司深耕激光切开操控范畴多年，相关操控和传感技能储备充盈，具有进军智能智能焊接运动操控范畴的技能根底和先发优势。

  2021 年公司拟出资 4.07 亿元，加码“智能焊接机器人及操控体系工业化”项目，

  本项目规划产能为智能焊接机器人及操控体系产品，规划产能拟为 3,000 套智能焊接机器人产品进行配套。

  项目悉数投产会给公司带来约7亿的经营收入。不过在这块商场里边，公司归于初入局的，先仍是不能太达观。

  柏楚电子，现在是一个以人为本的科技型公司，从商业形式看，上游存在对芯片的要求较高，需求从国外企业收购，暂未看到被制裁的预兆，可以不必杞人忧天。

  公司的切开操控体系中心是算法，公司实质是一家工业软件公司。关于工业软件公司，把握底层的通用中心技能至关重要，也是可以针对不同使用场景拓宽产品的根底。

  通过多年的技能堆集，公司已完整得把握了激光切开操控体系研制所需的 CAD、CAM、NC、传感器和硬件规划五大中心技能。

  有了这五大中心技能，公司也具有向下流高端制作拓宽的才干。并且公司的战略布局就比较良知：

  自身具有向下流设备拓宽产品的才干，而不去做，而是去采纳霸占激光头，然后维护好现有的客户关系，做个职业的卖水人。

  就这么说吧，三年内它都会是我的爱股，看不到它触碰到瓶颈的姿态。说柏楚电子是高端制作的灿烂明珠也一点也不过份。