，作为用来制造机器的机器，上到航空航天，下到船舶，在我们的生活中几乎无处不在，可以说在产业中的地位不亚于芯片。

  今年的机床行情，可以用“坐过山车”来形容，上半年本以为疫情结束会给机床带来一波行情，毕竟它也是整个工业体系的基石，但是出乎意料的是全球的机床降温。

  直到最近，机床在长期资金市场才重新获得了关注，高层也出台了一系列刺激的政策，比如工业母机企业增值税加计抵减政策，这个月刚刚印发的《机械行业的工作方案》中也提到了要优化供给、提振需求、稳定预期等，像华锐精密（688059）、欧科亿涨（688308）终于从行业底部爬了出来。

  但是机床玩家们能从底部爬到山顶吗？这条赛道上的投资价值到底有几何呢？笔者带你来一探究竟。

  其实，说起机床，我国早已经是它最大的消费国和生产国，两年前这两项数据的占比都已超越了30%。

  就是这么重要的一个行业，机床近两年却经历了至暗时刻。据专业协会的统计数据，今年1-7月，重点机床企业的总利润同比下降了16%，同时，金属成形机床产量只有9.1万台，同比下降了近20%，进口额（65.6亿美元）也是同比下降了11.6%。

  行业进入寒冬，相关玩家的日子自然也不好过，比如沈阳机床（000410）今年上半年的净利润为负数，根本原因也是头部市场之间的竞争比较激烈，销售规模有所缩减，收支何时才能实现平衡，成为了不少投资者关注的问题。秦川机床（000837）同样上半年业绩承压，利润较去年同期几乎腰斩。

  难兄难弟的还有华东重机（002685），今年上半年营收、归属净利润双双大幅度地下跌，其中归属净利润同比由盈转亏，更让投入资产的人揪心的是，数字控制机床产品毛利率为-2.51%，同比下降25.46%，要知道，五年前，数字控制机床的毛利率还能达到50%，竞争力的下滑速度之快，让人不禁感叹今非昔比了。

  其实，机床行业景气度下降的旋风几乎席卷了所有重要的机床生产地区。比如意大利机床今年一季度订单同比下降23.7%，德国下降了11%，机床降温，貌似成为了大家的共识。直到最近半个多月，政策的刺激和需求的回暖，才能机床重见光明。

  如果说机床的未来该怎么样发展，高速化、精密化、智能化无疑是行业发展的整体趋势。

  在这种趋势下，目前机床正处于更新替代期。为什么这么说？一般机床的常规使用的寿命约为8~10年，以金属切削机床为例，上一轮产量高峰在2011年，2011-2013年产量均在高位，之后产量持续下降。

  若以10年为周期预测，2023年正值更新替代周期，全年的产量有望得到提升。如果寻找结构性机会，那就是数字控制机床的渗透，毕竟我国的数字控制机床渗透率只有45%左右，趁着这一波更新替代周期，实现数控机床的存量替代，是玩家取胜的关键钥匙之一。

  虽然我们是机床大国，但离机床强国，还有一定距离。不夸张地说，我们的机床产业更多集中在中低端市场，就拿进出口来说，我国机床出口价格远低于进口价格。笔者拿去年11月的官方数据算了一下，机床出口均价、进口均价分别为505美元、98275美元。

  价格差距的背后，反映出来的就是机床的核心竞争力问题。高层也意识到了这样的一个问题，比如最近针对工业母机的专项税收减免政策，再次凸显国家对高端机床的重视程度。据笔者估计，增值税加计抵减对工业母机企业大致有10%左右利润弹性贡献。

  如果我们把机床进行拆解，它主要由数控系统、传动系统部件、功能部件等核心部件构成，从国产化的角度来看，以数控系统为例，国内大型机床生产商多从日本、德国等技术成熟国家外购数控装置，中高档数字控制机床较为常用数控系统品牌就有日本发那科、日本三菱、德国西门子等等。

  而在中游的机床整机环节，虽然当前国内玩家在低端市场已实现替代，但在五轴机床等高端市场外资仍占据主导地位。

  但在如今逆全球化的时代里，被“卡脖子”无疑是最难受的时刻。国内玩家们也在疯狂努力，试图向高端市场进军，而且有些玩家已经尝到了甜头。比如科德数控（688305）长期致力于五轴联动数字控制机床的研究，并取得了关键突破，也正是受益于五轴联动数字控制机床市场需求旺盛，其上半年订单同比增长超90%，其数字控制机床毛利率将维持45%左右。

  此外，像华工科技（000988）也披露数字控制机床三维五轴激光切割机已实现全部核心部件国产化。像这样在单点突破的玩家还有很多，笔者就不一一例举了。

  这么看来，向高端机床市场进军，最硬的骨头啃起，不单单是一项用爱发电的工程，而是能切实尝到胜利的果实，订单的增长和毛利率的提升就是最好的例证。毕竟，核心的东西靠买的话，永远也不能站到价值链的顶端。

  注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。