通证经济必须要跟业务本身有结合，不然就是纯金融手段“割韭菜”。跟业务有结合就会隔行如隔山，不一样的行业肯定是不一样的，所以我们的模型有一个明确的边界——行业。在这个边界下，才会有下面的分析思路。整个分析思路都是从宏观到微观，最宏观的就是行业整体分析，然后具体到业务做多元化的分析，同时对比无通证和有通证的不同。

  如果整个业务都围绕 token ，没有实际的现金流业务，那么就是一个空转的项目，通证经济最有前景的地方是跟有现金流的业务结合，跟之前大家说的互联网+很像，通过通过通证给传统业务赋能。空转的通证经济跟资金盘没有本质的区别。

  整个行业的宏观分析相当于给我们做具体业务分析提供了背景知识和素材，有了行业背景，分析才能把握的更准确，防止严重的跑偏问题。

  分析上下游是一个经典的思路，每个行业都有上下游，不一样的角色的协作才能构成一个完成的行业。

  理解整个产业链存在哪些角色，他们的作用是什么，他们的关系是什么，不同环节的头部公司是谁，他们为何会成为头部……这一些都会我们深刻理解一个行业有巨大的帮助。

  而通证设计一定是建立在对行业有深刻理解的基础上才能做好的事情。所以产业链的分析是我们对宏观理解的第一步。

  很多人说区块链能改变生产关系，而生产关系具体到实处就是“可能改变产业链结构”，这件事情在网络上已发生过一次了，以前大量商品靠的是传统零售渠道进入千家万户，但是电子商务让快递行业瓜分了很多传统零售渠道的份额。那么区块链能产生什么改变？现在还没有完全反映出来，但是能预见的是他依然能让产业链结构产生一些巨大大变化。

  所以，分析产业链还有一个很重要的原因是这些旧体制的哪些环节可以被通证经济优化。

  我们看到的行业现状只是历史中的一个切片，如果我们只看一个切片，有很多问题和疑问我们是无法解答的。只有当我们不难发现了行业发展的历史，我们才可能发现其中的原因。比如：

  想要回答这样一些问题，需要回头看行业的变化，公司的变化，不然很难解释这样一些问题。关于拼多多的崛起，推荐大家听一下《张鹏科技内参》，他就是从多重维度解释了拼多多的崛起。

  有了产业链的全貌，下一步就要开始找到分析对象在产业链中的位置，角色，上下游等。从这一步起就开始聚焦到业务本身了。定位到产业链中的具体角色就不难得知：